• 新客专享活动说明

1、新客的定义

对新客专享产品来讲,新客指的是“从未在理财超市中成功购买过产品的客户”。其中理财超市指钱大掌柜网页端的“理财超市”栏及app端的“理财超市—理财”栏。 也就是说,新客不一定是新注册的客户,已经注册过钱大掌柜或掌柜钱包但没买过理财超市中的理财产品的,也算新客。

2、新客专享产品的定义

新客专享产品指的是仅供新客购买的理财产品(包括但不限于银行理财、交易所类产品等),收益比同类型、同期限的普通产品高。

3、新客专享产品购买资格

每位新客拥有一次购买新客专享产品的资格。一旦成功购买,不管产品起息与否,即视为使用了该资格,即使撤单也无法再次购买新客专享产品。

4、新客专享产品与普通产品的区别

除了可购买对象不同以外,其他与同类产品均相同。例如,第一期新客专享产品“2015年第11期天天万利宝X款(新客专享) 91天”与同期的“2015年第11期天天万利宝X款 91天”,除了预期收益率,其他要素均相同,首次购买也需面签。

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紧盯业绩估值 基金经理调仓科技股

来源:中国证券报

  

  13日下午,在券商股的助力下,A股市场全线上涨,上证指数和深证成指收盘分别上涨0.75%和1.47%,分别创下近9个月新高和近21个月新高。从市场表现看,科技股再度爆发,数据显示,半导体及元件上涨3.66%,位列涨幅第一,电子制造以2.60%的涨幅位居第二。

  科技股全线走强之时,也有部分个股因为业绩不佳而出现下跌,因大额计提资产减值,北斗星通13日大跌5.34%。业内人士表示,投资科技股需要关注企业核心竞争力以及业绩增长确定性、在产业链中所属地位等多方面因素。与此同时,随着近期一线科技股继续上涨,有基金经理表示已卖出部分估值过高的品种。

  关注业绩增长确定性

  炙手可热的科技股也有业绩不及预期的风险——A股首家卫星导航上市公司北斗星通可能将面临公司上市以来首次亏损。

  北斗星通上周五晚间的公告披露,预计2019年度归属上市公司股东净利润亏损5.5亿元至6.5亿元,同2018年相比由盈转亏,主要由大额计提资产减值所致,因受公司2015年开始围绕“北斗+”进行了一系列的产业并购影响。具体看,北斗星通对商誉及资产进行减值测试,减值总额约为6.53亿元,其中商誉减值预计5.3亿元,应收账款坏账损失5100万元,无形资产减值损失4000万元,存货减值损失3200万元。

  受此影响,1月13日北斗星通几乎以跌停板开盘,但随后震荡上行,截至收盘下跌5.34%。数据显示,北斗星通所属的华为、芯片、集成电路、汽车电子概念板块分别上涨1.91%、2.70%、3.62%、2.70%。北斗星通2019年三季报显示,国家集成电路产业投资基金也持有该股11.98%股本,持股数量达5875.44万股,十大流通股东中还出现了指数型基金,为2019年三季度新进。

  针对部分科技股出现业绩不及预期的情况,北京某私募投资总监表示,科技股的投资者需要重点关注业绩增长的确定性,因为科技股的估值一般会高一些,只有用业绩的持续增长才能消化高估值,一旦失去业绩支撑,股价下跌很快。相比之下,对处于逻辑验证阶段的一些热点板块和个股,虽然短期逻辑看起来没问题,业绩增长空间很大,但也应等待业绩真正释放后再买也不迟,届时股价仍然有很大的上涨空间。目前看,科技股中业绩增长比较确定的细分领域是5G板块中偏硬件端的个股以及创新药板块。

  高估值引发机构分歧

  业绩不及预期只是卖出的理由之一,如果业绩符合预期,但估值过高也会成为机构卖出的理由。

  “13日清仓了一只科技龙头股,因为估值太贵了。判断估值主要结合企业盈利预期、市场流动性等因素判定。”一位私募基金经理表示:“虽然市场短期的情绪可能还会进一步推高这只科技股的估值,但后续上涨的钱就不赚了,属于能力圈之外的钱。”

  新年以来,随着市场连续上涨,一线科技股也涨幅明显。数据显示,截至1月13日,科技龙头板块2020年以来上涨10.12%,同期上证指数和深证成指仅分别上涨2.15%和5.84%。

  当然,科技龙头股估值偏贵也有其合理之处。某私募基金总经理强调,宁可以贵些的价格买龙头股,也不愿意买便宜的二线股票。科技行业竞争激烈,产品降价压力始终存在,存在赢者通吃的效应。买股票最终是买公司质地,而不是买便宜的东西。因此,给予龙头公司估值溢价也是可以接受的。

  一位公募基金投资总监则坦言,投资科技股需要关注很多新技术、新应用,行业变化非常快,投资难度较大。在选择科技股时,会优先选择在产业链中处于有利地位的板块和个股。同时,一些科技公司会采取并购等方式实现外延式发展,这时候需要关注并购标的的质量。

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